Strategi Pelatih Tiga SWAP, mengetahui secara spesifik perhitungan SWAP, mencoba menghasilkan pendapatan dengan mempertahankan posisi terbuka setelah penutupan sesi perdagangan. Meskipun dalam kebanyakan kasus SWAP negatif yaitu jumlah tertentu dikurangkan dari akun pedagang, beberapa pasangan mata uang dicirikan oleh parameter SWAP positif yaitu dana tertentu dikreditkan ke rekening pedagang. Beberapa trader percaya bahwa keuntungan yang paling besar bagaimanapun dapat dicapai pada akhir sesi perdagangan pada hari Rabu, ketika triple Swap dikenakan biaya, oleh karena itu biasanya mereka membuka posisi volume besar dalam jangka waktu singkat dengan harapan menghasilkan keuntungan. Ini sebenarnya esensi dari strategi mereka. Posisi tidak dibuka untuk waktu yang lama namun segera ditutup segera setelah SWAP positif terjadi. Spekulan dapat membeli mata uang 20-30 detik sebelum SWAP diisi dan ditutup dengan posisi pendek, 10-15 detik setelah rollover adalah Dikreditkan ke rekening mereka. Harus dipahami dengan jelas bahwa selama 40-50 detik dari penempatan posisi tersebut sampai likuidasi, prosedur penyelesaian dilaksanakan secara penuh. Penyelesaian ini disediakan oleh bank dan piringan hitam untuk memungkinkan para pedagang mempertahankan posisinya terbuka setelah sesi ditutup. Hal ini umumnya terkait dengan prosedur rollover ketika eksekusi dua transaksi berlawanan terjadi dengan satu melikuidasi posisi yang sebelumnya dibuka dan yang lainnya membuka kembali posisi yang sama dengan volume yang sama namun pada harga yang berbeda dengan pembayaran untuk penempatan overnight dimasukkan ke dalam. Penyelesaian dilakukan untuk semua kontrak termasuk posisi short-time yang dibuka oleh spekulator triple-SWAP. Tergesa-gesa dengan mana mereka membuka perdagangan disebabkan oleh bahaya pergerakan harga yang merugikan, yang dapat mengakibatkan kerugian substansial yang mungkin tidak mungkin pulih bahkan dengan penggunaan Triple SWAP. Posisi dibuka dan dilikuidasi dalam beberapa detik, dapat dicapai melalui penerapan Advanced Advisor Expert Advisor. Beberapa Market-Makers menyadari taktik semacam itu dan, oleh karena itu dapat mempengaruhi harga dengan mencoba mengendalikan dan melindungi pasar dari penggunaan strategi semacam itu. Fluktuasi pasangan mata uang selama proses penyelesaian dapat mempengaruhi yield. Jika tidak ada perubahan pada penawaran atau tiba-tiba melonjak, trader bisa keluar dari perdagangan dengan keuntungan atau tidak ada hasil sama sekali, mereka bisa mendapatkan SWAP positif yang dikreditkan ke akun mereka. Dalam kasus pergerakan harga yang merugikan, trader mungkin mengalami kerugian yang dapat ditutupi oleh pembayaran SWAP yang positif. Keuntungan akan datang dalam bentuk selisih antara SWAP positif dan kerugian yang timbul ditambah dengan komisi yang dibayarkan ke broker. Mari kita ambil contoh, di mana tingkat suku bunga AUD jauh lebih tinggi daripada suku bunga USD yang menghasilkan posisi AUDID jangka panjang yang tidak seimbang dengan posisi panjang yang melebihi posisi short di pasar. Saat sesi perdagangan selesai, prosedur penyelesaian diluncurkan. Posisi long pada AUDUSD ditutup, yang memicu lebih banyak penjualan dalam dolar Australia. Proses ini secara alami diikuti oleh penurunan penawaran BID dan pelebaran perbedaan antara ASK Terbaik dan BID Terbaik dengan sedikit atau tidak ada perubahan pada penawaran ASK. Harga BID naik setelah membuka kembali perdagangan tersebut pada awalnya setelah AUD dibeli kembali, yang pada akhirnya membantu menormalisasi nilai yang berbeda. Di lingkungan ECN, harga BID dan ASK ditampilkan di Kedalaman Pasar (Level 2), yang terus diisi ulang oleh data yang diberikan oleh Penyedia Likuiditas (LP) dan juga pialang buku pesanan limit. Kedalaman Pasar mungkin terlihat sebagai berikut: Pending Buy and Sell order dikelompokkan sesuai dengan harga yang tertera pada BestBid dan BestAsk yang ditampilkan di grafik yang sesuai: Proses penyelesaian (penutupan sesi) mengharuskan likuidasi semua posisi diikuti oleh kenaikan selanjutnya. Dibuka kembali dengan SWAP diperhitungkan. Mengingat bahwa kesepakatan ditutup oleh kesepakatan di sisi yang berlawanan, Bank harus menjual kontrak yang sebelumnya dibuka untuk melikuidasi pesanan Beli. Bila jumlah posisi panjang melebihi jumlah yang pendek, kumpulan pesanan di Kedalaman Pasar terlihat sebagai berikut selama penyelesaian: Sejumlah besar pesanan Limit Limit LP mengkonsolidasikan pada tingkat harga yang sangat berbeda dari yang sekarang ( Volume 120 lot dengan harga 0.9700). Adapun perintah Buy Limit dari klien broker, bagian mereka dalam likuiditas total jauh lebih sedikit (harganya berkisar antara 0,9745 sampai 0,9741). Harga BestBid dan BestAsk ditampilkan pada grafik pada saat tertentu. Harga ini tetap berlaku untuk harga eksekusi order, volume yang tersedia untuk membeli atau menjual mata uang dengan harga seperti itu mungkin kecil sekali dan jika pesanan bervolume besar ditempatkan, harga eksekusi akan jauh lebih buruk daripada harga terbaik yang ditampilkan. Harga BestAsk saat ini di Market Depth adalah 0,9746, sedangkan harga BestBid adalah 0,9745. Jika tidak ada pesanan baru yang ditempatkan oleh klien atau LPs jangka waktu singkat ini, order Sell Limit dengan volume 1,5 lot dengan harga 0.9746 (harga Ask) akan disesuaikan dengan pesanan Buy Limit dengan total volume 1.1 lot (0,20,40, 10,10,3) dengan harga mulai dari 0,9745 sampai 0,9741 (harga penawaran). Dalam hal ini 0.9700 akan menjadi harga Penawaran yang tersedia berikutnya. Kesenjangan harga semacam itu bisa memicu lonjakan pada grafik. Harga Bid akan dipertahankan dalam beberapa detik berikutnya setelah pembukaan kembali posisi AUDUSD dengan SWAP diperhitungkan. Jika Margin Level rendah, posisi klien dapat dilikuidasi sesuai dengan prosedur Stop Out. Jika terjadi Gap harga, semua transaksi akan ditutup secara otomatis pada harga pertama yang tersedia setelah Gap, yang akibatnya dapat menyebabkan saldo perdagangan negatif. Klien menempatkan order Beli volume 31.10 lot pada AUDUSD pukul 23.59 waktu server. Beberapa detik kemudian, setelah prosedur penyelesaian dan SWAP, mereka menutup posisi mereka. Terlepas dari kenyataan bahwa klien keluar dari perdagangan dengan kerugian - US528.70 dan membayar komisi - US154.18 ke broker untuk membuka posisi, mereka menutup kerugian dengan biaya SWAP sebesar US793.05 dan mendapatkan keuntungan Dari US110.17. Karena tingkat Margin yang tidak mencukupi dan likuiditas rendah di pasar (misalnya perdagangan dengan volume besar), trader mungkin akan mengalami kerugian dan menyia-nyiakan sebagian besar deposit mereka. Klien memiliki US5.026 di akun mereka. Mereka membuka posisi dengan volume 25,40 lot dengan Margin Level US4.951. Karena pergerakan harga yang mendadak, pesanan secara otomatis akan dilikuidasi sehingga menghasilkan prosedur Stop Out. Kerugian klien adalah US11,734.80, sementara komisi ke broker mencapai US $ 123,78. Penggunaan Strategi Triple SWAP memerlukan analisis pasar yang menyeluruh dan terkait dengan risiko tinggi. Perdagangan Luar Biasa 201: Cara Memasarkan Perdagangan Curve Bonds Interest Rate 201: Curve Trading Bagaimana Trader Mengeksploitasi Perubahan dalam Bentuk Kurva Hasil Dalam perdagangan obligasi 102, Kami membahas bagaimana trader obligasi profesional melakukan perdagangan atas ekspektasi perubahan suku bunga (disebut outrights). Pedagang obligasi juga melakukan perdagangan berdasarkan perubahan yang diharapkan pada kurva imbal hasil. Perubahan bentuk kurva imbal hasil akan mengubah harga relatif obligasi yang ditunjukkan oleh kurva. Misalnya, Anda memiliki kurva imbal hasil miring yang curam seperti di bawah ini: Kurva Tingkat Bunga Pada kurva ini, 2 tahun menghasilkan 0,86 dan 30 tahun menghasilkan 4,50 - spread 3,64. Hal ini dapat menyebabkan trader merasa bahwa 30 tahun itu murah, relatif terhadap 2 tahun. Jika trader tersebut mengharapkan kurva imbal hasil akan merata, dia bisa sekaligus melakukan long (buy) 30 tahun dan menjual short 2 tahun. Mengapa trader mengeksekusi dua perdagangan simultan daripada hanya membeli 30 tahun atau menjual pendek 2 tahun Karena jika kurva yield merata, mengurangi spread antara 2 tahun dan 30 tahun, itu bisa menjadi hasil dari Harga penurunan 2 tahun (kenaikan yield), atau harga kenaikan 30 tahun (penurunan yield), atau kombinasi keduanya. Bagi trader untuk mendapatkan keuntungan dari hanya akan lama 30 tahun, mereka akan bertaruh bahwa perataan kurva akan menjadi hasil dari harga 30 tahun naik. Begitu pula jika dalam waktu 2 tahun mereka bertaruh harga 2 tahun akan turun. Jika mereka mengambil kedua posisi tersebut, mereka tidak perlu tahu dengan cara apa suku bunga akan bergerak untuk mendapatkan keuntungan. Perdagangan semacam itu bersifat netral terhadap pasar dalam arti bahwa mereka tidak bergantung pada pasar naik atau turun untuk mendapatkan keuntungan. Dalam pelajaran ini dan selanjutnya, kita akan mengeksplorasi cara-cara agar pedagang obligasi profesional mengantisipasi perubahan dalam bentuk kurva imbal hasil dan perdagangan terhadap ekspektasi ini. Jadi apa kekuatan pendorong yang menentukan bentuk kurva imbal Karena ternyata, kebijakan moneter Federal Reserve dalam menanggapi siklus bisnis ekonomi menentukan bentuk kurva imbal hasil dan juga tingkat suku bunga umum. Beberapa trader akan menggunakan indikator ekonomi untuk mengikuti siklus bisnis dan mencoba mengantisipasi kebijakan pemberian makan, namun siklus bisnis sangat sulit diikuti, sementara Fed sangat transparan mengenai keputusan kebijakan mereka, sehingga sebagian besar pedagang mengikuti the Fed. Pikirkan kembali diskusi kami di Bond Trading 102: Peramalan Suku Bunga. Di sana kami menyatakan bahwa ketika Fed menetapkan tingkat suku bunga dana yang diinvestasikan, suku bunga secara langsung mempengaruhi tingkat suku bunga jangka pendek, namun memiliki dampak yang lebih kecil sehingga Anda bisa bertahan pada kurva imbal hasil. Karena itu, perubahan pada tingkat dana makan memiliki kecenderungan untuk mengubah bentuk kurva imbal hasil. Ketika the Fed menaikkan suku bunga dana fed rate jangka pendek cenderung meningkat lebih tinggi dari suku bunga jangka panjang, sehingga meratakan kurva imbal hasil. Kurva merata berarti selisih antara treasury jangka pendek dan treasury jangka panjang menyempit. Di lingkungan ini, pedagang akan membeli treasuri jangka panjang, dan jangka pendek pendek treasuries. Kurva imbal hasil terbalik adalah hasil Fed mendorong tingkat suku bunga jangka pendek ke tingkat yang sangat tinggi, namun investor memperkirakan tingkat suku bunga yang tinggi ini akan segera diturunkan. Kurva imbal hasil terbalik seringkali merupakan indikasi bahwa ekonomi sedang menuju resesi. Ketika Fed menurunkan suku bunga dana fed fund, kurva imbal hasil cenderung menurun, dan trader cenderung akan membeli short end dan short pada akhir kurva. Sebuah curam positif melengkung kurva hasil dari Fed mempertahankan tingkat rendah jangka pendek, tapi investor mengharapkan tingkat kenaikan. Hal ini biasanya terjadi menjelang akhir resesi dan seringkali merupakan indikasi bahwa ekonomi akan berbalik. Bagaimana Pedagang Membentuk Perdagangan Kurva Strategis Pedagang obligasi profesional menyusun kurva imbal hasil strategis mereka untuk menjadi pasar netral1 (juga disebut sebagai durasi netral) karena mereka hanya ingin menangkap perubahan tingkat suku bunga sepanjang kurva dan bukan perubahan tingkat suku bunga umum . Karena obligasi jatuh tempo lebih lama lebih sensitif terhadap harga daripada obligasi jangka pendek, pedagang tidak melakukan long dan short dalam jumlah yang sama dari obligasi jangka pendek dan obligasi jangka panjang, namun bobotnya berdasarkan pada tingkat sensitivitas harga relatif dari dua treasury . Bobot posisi ini dikenal sebagai rasio lindung nilai. Seperti yang ditunjukkan dalam Instrumen Utang 102 dalam pembahasan durasi dan konveksitas, sensitivitas harga obligasi berubah dengan tingkat suku bunga. Pedagang obligasi, oleh karena itu tidak akan menjaga rasio lindung nilai konstan selama masa perdagangan, namun secara dinamis akan menyesuaikan rasio lindung nilai karena imbal hasil obligasi berubah. Meskipun ada berbagai cara untuk mengukur sensitivitas harga suatu obligasi, kebanyakan trader menggunakan ukuran DV01. Yang mengukur perubahan harga yang akan dialami sebuah obligasi dengan perubahan tingkat suku bunga 1 basis poin. Misalnya, jika DV01 dari obligasi 2 tahun adalah 0,0217, dan DV01 30 tahun adalah 0,1563, rasio lindung nilai akan menjadi 0.15630.0217, atau 7.2028 menjadi 1. Untuk setiap 1.000.000 posisi yang dimiliki trader dalam 30 - tahun, dia akan mengambil posisi menentang 7.203.000 dalam 2 tahun. Seiring tingkat suku bunga berubah, trader akan menghitung ulang setiap obligasi DV01 dan menyesuaikan posisi yang sesuai. Kurva imbal hasil datar atau terbalik memberi pedagang obligasi dengan peluang perdagangan kurva strategis yang unik, karena tidak terlalu sering ditemukan dan umumnya tidak bertahan lama. Mereka biasanya terjadi di dekat puncak siklus bisnis saat Fed menahan suku bunga dana fed funds pada tingkat tinggi secara signifikan. Ketika memberi makan tingkat dana yang luar biasa tinggi, investor di ujung kurva yang lebih panjang tidak mengharapkan tingkat suku bunga tinggi ini untuk bertahan dalam jangka panjang, sehingga imbal hasil pada akhir yang panjang tidak akan meningkat. Pedagang akan mengeksploitasi ini dengan shorting lagi jatuh tempo dan akan jatuh tempo lebih pendek. Kesempatan lain yang tidak hadir dengan sendirinya sangat sering terjadi pada saat gejolak ekonomi ekstrem ketika pasar keuangan mengalami aksi jual yang signifikan. Selama periode ini, investor akan menjual ekuitas mereka dan menurunkan investasi hutang dan membeli treasury jangka pendek. Fenomena ini disebut sebagai flight-to-quality. Harga treasury jangka pendek melonjak, menyebabkan curam kurva imbal hasil, terutama menonjol pada akhir kurva yang sangat pendek. Pedagang akan sering menjual short treasury jangka pendek sementara pembeli treasuries melangkah lebih jauh pada kurva. Resiko dengan perdagangan ini adalah sulit untuk menilai berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk spread hasil untuk menyesuaikan kembali ke tingkat yang lebih normal. Faktor-faktor yang mempengaruhi P amp L dari Strategic Curve Trades Mengubah hasil relatif obligasi dalam perdagangan kurva strategis bukanlah satu-satunya faktor penentu bagi keuntungan atau kerugian perdagangan. Pedagang akan menerima bunga kupon obligasi yang mereka miliki panjang, tapi harus membayar bunga kupon atas obligasi yang mereka pinjam untuk dijual pendek. Jika pendapatan bunga yang diterima dari posisi panjang lebih besar dari pada pendapatan yang dibayarkan pada posisi short, keuntungannya akan meningkat, jika bunga yang dibayarkan melebihi yang diterima maka keuntungannya akan berkurang, atau kerugiannya meningkat. Ketika seorang pedagang berjalan jauh di ujung pendek kurva dan celana pendek yang panjang, hasil short tidak mencukupi untuk menutupi posisi long, sehingga trader harus meminjam dana untuk membeli posisi long. Dalam kasus ini, biaya carry harus diperhitungkan dalam Pample perdagangan. Perdagangan yang membutuhkan pinjaman untuk membiayai kekurangan uang tunai antara pembelian dan penjualan pendek dikatakan membawa dampak negatif. Sedangkan perdagangan yang memiliki hasil short sell yang melebihi jumlah pembelian dikatakan membawa positif. Positif membawa tambah ke PampL karena kelebihan uang bisa diminati. Trader Kurva Strategis Lanjutan Pedagang obligasi profesional juga memiliki strategi untuk mengatasi anomali yang dirasakan dari bentuk kurva imbal hasil. Jika seorang pedagang melihat seekor punuk beluk cembung yang tidak biasa di bagian kurva ada strategi untuk membuat taruhan bahwa punuk tersebut akan merata. Misalnya, jika ada belati antara 2 tahun dan 10 tahun, trader akan mengambil posisi netral dalam durasi pendek dalam 3 tahun dan 10 tahun dan membeli perbendaharaan di tengah kisaran yang sama. lamanya. Dalam contoh ini 7 tahun yang akan dilakukan. Jika anomali adalah kurva cekung di kurva, trader bisa membeli obligasi jangka pendek dan jangka panjang, dan menjual short intermediate namun perdagangan ini akan membawa carry negatif, jadi trader harus memiliki keyakinan kuat bahwa anomali itu akan Dikoreksi dan koreksi akan menyebabkan perubahan harga relatif yang cukup besar. 1 Sementara pedagang mengacu pada perdagangan ini sebagai pasar yang netral, nilainya tidak benar-benar 100 neutral. Interest Rates: Mengasarkan Swap Spread Oleh John W. Labuszewski, Managing Director Research amp Pengembangan Produk, CME Group Januari 2014 Banyak trader berpikir dalam hal membeli ( Menjual) suku bunga berjangka untuk memanfaatkan hasil penurunan (kenaikan) yang diantisipasi sebagai respons terhadap perubahan kebijakan Fed atau kondisi makro ekonomi yang dinamis. Beberapa mengambil pendekatan yang lebih halus dengan menyebar perdagangan antara, misalnya, CBOT Treasury futures untuk memanfaatkan perubahan dalam bentuk kurva imbal hasil. Namun hingga diperkenalkannya CBOT Deliverable Swap Futures (DSFs), sulit untuk membangun spread kredit dengan menggunakan kontrak berjangka suku bunga. Artikel ini membahas spread swap yang mencerminkan spread antara interest rate swap dan Treasury rates dengan penggunaan DSFs dan CBOT Treasury futures. TENTANG DSFS DSFS diperkenalkan pada bulan Desember 2012 dan meminta penyerahan fasilitas over-the-counter (OTC) tingkat suku bunga swap (IRS) melalui fasilitas CME Clearing House. Swap yang dikirim ini disusun menggunakan persyaratan dan ketentuan standar atau polos. Kontrak terpisah terdaftar yang meminta pengiriman swap 2, 5, 10 atau 30 tahun dengan nilai nosional 100.000. Kontrak membawa tingkat kupon tetap yang mendekati tingkat suku bunga pasar saat ini, mis. 0.5, 1.0, 1.5, 2.0, etc. DSFs terdaftar dengan kuota triwulan pada hari Senin sebelum hari Rabu ketiga dari bulan kontrak bulan Maret, Juni, September dan Desember. Mereka dikutip sebagai 100 par ditambah Nilai Non-Par (NPV) dari swap yang akan dikirim, dalam persentase nominal. NPV swap mungkin kontingen positif atau negatif terhadap hubungan antara tingkat swap yang berlaku dan tingkat bunga tetap. Jadi, seperti T-note atau T-bond, mereka dikutip baik di atas atau di bawah 100 par, mis. 101, 98, dll. Seperti futures Treasury yang sudah dikenal, mereka dikutip dalam persen dari par dengan kutu pada pecahan dari 1 dari 100.000 nilai nominal, mis. Tick DSF 10 tahun sama dengan 132 atau 15.625. Setelah pengiriman, pembeli (lama) kontrak DSF menjadi receiver dengan tingkat bunga tetap (floating rate payer) dari swap yang dikirimkan. Penjual (short) menjadi fixed rate payer (floating rate receiver). Swap yang dikirimkan didasarkan pada tingkat LIBOR 3 bulan mengambang vs. tingkat kupon tetap. Partisipasi dalam proses pengiriman dibatasi untuk Peserta Kontrak Memenuhi Syarat, umumnya termasuk institusi. Tapi rata-rata pemain mungkin saja melakukan perdagangan DSF dengan bebas asalkan mereka melikuidasi sebelum terlibat dalam pengiriman. KREDIT PENYEBAB Risiko kredit pribadi terwakili dalam tingkat suku bunga LIBOR sedangkan risiko kredit publik terwakili dalam Treasuries A. S. Bila kondisi kredit memburuk, tingkat suku bunga swasta cenderung meningkat relatif terhadap tingkat suku bunga publik. Swap menyebar, dikutip sebagai tingkat swap dikurangi tingkat yang terkait dengan keamanan Treasury yang setara, meningkat. Hal ini umumnya terjadi setelah krisis subprime di tahun 2008. Tetapi ketika kondisi kredit membaik, tingkat suku bunga swasta cenderung menurun relatif terhadap tingkat suku bunga dan spread cenderung turun. Jadi, spread swap umumnya turun ke tingkat yang lebih normal karena ekonomi A. S. perlahan pulih dari krisis. Anda dapat memanfaatkan ekspektasi mengenai kondisi kredit dengan memperdagangkan spread antara DSFs (mencerminkan risiko pribadi) vs. Treasury futures (mencerminkan risiko publik). Beli Treasury futures dan jual DSFs untuk mengantisipasi episode kredit dan spread yang melebar. Jual Treasury futures dan beli DSFs untuk mengantisipasi peningkatan kualitas kredit dan spread yang menyempit. Biasanya kita mengharapkan tingkat pinjaman pribadi berada di atas tingkat suku bunga publik. Tapi asumsi ini tidak selalu dipegang teguh. Penyebaran swap 30 tahun turun ke tingkat negatif setelah krisis sub-prime dan sekarang kembali ke tingkat yang lebih normal. Mengapa hal ini terjadi Terlalu Besar untuk Gagal 8211 The Fed menghentikan industri perbankan selama krisis subprime sementara SampP menurunkan peringkat kredit dari hutang jangka panjang A. S. pada bulan Agustus 2011. Dengan demikian, risiko kredit swasta dan publik secara implisit terkonvergensi. Struktur IRS Ketika Anda membeli sekuritas Treasury, biasanya Anda membayar tunai. Tapi instrumen IRS dapat diperdagangkan tanpa pembayaran di muka antara counterparty. Hal ini mengurangi risiko kredit swap relatif terhadap Treasuries. Gerakan LDI Dana pensiun, perusahaan asuransi dan pihak lain dengan kewajiban jangka panjang telah memeluk investasi berbasis kewajiban atau LDI. Strategi ini meminta manajer investasi menyesuaikan dengan istilah investasi dengan jangka waktu kewajiban. Banyak sekarang mengandalkan swap jangka panjang dan bukan Treasuries jangka panjang, mendorong swap 30 tahun menyebar ke tingkat negatif. STRUCTURING THE SPREAD Asumsikan Anda percaya bahwa kondisi kredit memburuk dan spread swap 10 tahun dapat berlanjut. Ini menunjukkan bahwa Anda membeli Treasury notes berjangka 10 tahun dan menjual DSF 10 tahun. Tapi bagaimana struktur penyebarannya sehingga hanya sensitif terhadap perubahan hasil yang mendasari kontrak dan bukan pada faktor lain. Hal ini dilakukan dengan membobot spread dalam rasio yang didorong oleh volatilitas relatif dari catatan berjangka T-note 10 tahun vs. DSF 10 tahun menggunakan rasio lindung nilai sebagai berikut. Dimana nilai basis poin BPV atau perubahan nilai tukar yang diharapkan diberikan perubahan 0,01 atau 1 basis poin pada faktor konversi CF hasil keamanan untuk pengiriman ke futures dan, jaminan terbaik CTD ke futures. Misalnya. Pada 22 November 2013, catatan 2-18 tahun 2020 paling murah untuk dikirimkan vs. T-catatan 10 Desember 2013 Desember dengan CF0.7939 dan BPV63.20 per 100.000 nilai nominal. BPV DSF 10-bulan Desember 2013 adalah 76,88. Rasio lindung nilai dihitung sebagai 1,04, menunjukkan bahwa seseorang dapat menukar spread pada basis 1-untuk-1. Yaitu membeli satu (1) futures T-note 10 tahun vs. penjualan satu (1) DSF 10 tahun. Pada skala yang lebih besar, belilah dua puluh (20) berjangka waktu 10 tahun T-catatan vs. penjualan DSF dua puluh satu (21) 10 tahun. Untuk melihat grafik yang diperbarui secara berkala yang menyoroti berbagai versi Swap Spread untuk 4 judul CME Groups DSFs semuanya dalam tingkat suku bunga, kunjungi cmegroupswapspreads Untuk mempelajari lebih lanjut tentang rangkaian lengkap produk Tingkat Bunga CME Group, kunjungi cmegroupinterestrates Hak Cipta 2013 CME Group All Rights Pendiam. Perdagangan berjangka tidak sesuai untuk semua investor, dan melibatkan risiko kerugian. Futures adalah investasi leveraged, dan karena hanya persentase nilai kontrak yang diperlukan untuk diperdagangkan, adalah mungkin untuk kehilangan lebih dari jumlah uang yang disetorkan untuk posisi berjangka. Oleh karena itu, pedagang hanya boleh menggunakan dana yang bisa mereka keluarkan tanpa mempengaruhi gaya hidup mereka. Dan hanya sebagian dari dana tersebut yang harus dikhususkan untuk perdagangan apapun karena mereka tidak dapat mengharapkan keuntungan pada setiap perdagangan. Semua contoh dalam brosur ini adalah situasi hipotetis, hanya digunakan untuk tujuan penjelasan, dan tidak boleh dianggap sebagai saran investasi atau hasil dari pengalaman pasar aktual. Perdagangan swap tidak sesuai untuk semua investor, melibatkan risiko kerugian dan hanya boleh dilakukan oleh investor yang merupakan orang yang menggunakan ECP dalam arti Bagian 1 (a) 18 dari Commodity Exchange Act. Swap adalah investasi leveraged, dan karena hanya persentase nilai kontrak yang diperlukan untuk diperdagangkan, adalah mungkin untuk kehilangan lebih dari jumlah uang yang disetorkan untuk posisi swap. Oleh karena itu, pedagang hanya boleh menggunakan dana yang bisa mereka keluarkan tanpa mempengaruhi gaya hidup mereka. Dan hanya sebagian dari dana tersebut yang harus dikhususkan untuk perdagangan apapun karena mereka tidak dapat mengharapkan keuntungan pada setiap perdagangan. CME Group adalah merek dagang dari CME Group Inc. Logo Globe, E-mini, Globex, CME dan Chicago Mercantile Exchange adalah merek dagang dari Chicago Mercantile Exchange Inc. Chicago Board of Trade adalah merek dagang dari Board of Trade of the City of Chicago , Inc. NYMEX adalah merek dagang dari New York Mercantile Exchange, Inc. Informasi dalam dokumen ini telah disusun oleh CME Group untuk tujuan umum saja dan belum memperhitungkan situasi spesifik dari setiap penerima informasi. CME Group tidak bertanggung jawab atas kesalahan atau kelalaian apapun. Semua hal yang berkaitan dengan peraturan dan spesifikasi di sini dibuat tunduk dan digantikan oleh peraturan resmi CME, CBOT dan NYMEX. Aturan CMECBOTNYMEX saat ini harus dikonsultasikan dalam semua kasus sebelum melakukan tindakan apa pun. Belajarlah lagi
No comments:
Post a Comment